Finanzierung und Investition [antikvár]

Vorwort zur vierten Auflage Die Neuauflage unterscheidet sich von ihrer Vorgängerin in zwei Punkten. Der Abschnitt über stochastische Dominanz wurde gründlich überarbeitet. Insbesondere wurden die Beweise des FSD- und des SSD-Theorems genauer aufgeschrieben und erweitert. Ein Buch über Finanzierimgstheorie, das nicht an der Oberfläche bleiben will, enthält eine Menge mathematischer Gleichungen. Die Väter dieser Formeln waren bedeutende Männer, ohne deren Anstrengungen die Finanzierungstheorie ihren gegenwärtigen Ent-wicklimgsstand nicht erreicht hätte. Da es recht interessant ist, etwas über das Leben derjenigen zu erfahren, auf deren Schidtern wir heute stehen, habe ich Abbildungen und Kurzbiografien einer Reihe solcher Personen in den Text eingefügt. Meine Mitarbeiter haben mir (wie immer) geholfen. Bedanken will ich mich insbesondere bei Denitza Kiosseva, Dirk Schneider und T. Ipse. Lutz Kruschwitz Vorwort zur dritten Auflage Die Vorbereitimgen für eine Neuauflage beginnen immer schon an dem Tag, an dem die Vorauflage erscheint. Dieses Mal habe ich mich bei den Über-arbeiumgen auf das Capital Asset Pricing Model (CAPM), das TSPM (Time State Preference Model) sowie die Theorie der Kapitalstruktur konzentriert. Die Herleitimg des CAPM folgt nach wie vor dem von Mossin vorgeschlagenen Weg. Im Anschluss an den Lagrangeansatz wird jetzt zunächst konsequent aus Sicht eines einzelnen Kapitalanlegers diskutiert. Es zeigt sich, dass man über individuelle Nachfragefunktionen einige Theoreme (Tobin-Separation und mutual fund theorem) bereits auf dieser Ebene gewinnen kann. Aggregation der individuellen Nachfragefimktionen führt dann im Anschluss zur CAPM-Preisgleichxmg und im Rahmen einer Gleichgewichtsanalyse zu weiteren Theoremen (Diversifikation und Marktportfolio). Der Abschnitt über empirische Tests im Zusammenhang mit dem CAPM wurde vollkommen neu geschrieben und erweitert. Das Kapitel über das Time State Preference Model (TSPM) wurde ebenfalls ganz neu gestaltet. Die Herleitung der Bewertungsgleichung erfolgt